Financial regulation in the aftermath of the great recession

Abstract

Piyasalara devlet müdahalesi, ekonomik teorilerin başından itibaren tartışmalı bir konu olagelmiştir. 1970’lerden itibaren veya finans tabanlı birikim rejiminin ortaya çıkışı ile devlet müdahalesi tartışmalarının önemli konularından biri finansal regülasyon olmuştur. Bu dönem boyunca defalarca ortaya çıkan finansal krizler bu tartışmaları daha da ateşlemiştir. Bu metinde ekonomik sistem analizlerine bütünlükçü bakış açısına sahip olma ortak paydasında olan ve farklı perspektifler sunan Fransız Regülasyon Okulu, Ordoliberaller ve Minsky’nin konu üzerine düşüncelerini inceledik. Sonrasında, Büyük Durgunluğu takip eden süreçte ABD’de yürürlüğe giren Dodd-Frank yasasını, ele aldığımız düşünürlerin sunduğu bakış açıları üzerinden inceledik. Genel finansal indikatörler üzerinden yasanın etkinliğine baktık. Yasada uygulamaya geçen önerileri ve etkinliklerini analiz ettik. Yasanın önemli eksikleri olmasına rağmen, geniş çerçeveli ve etkin olduğunu gördük. Ancak regülasyon çerçevesinin politik belirlenimden kaçamayarak, gevşetildiğini gördük. Dolayısıyla Dodd-Frank yasasının, hem işler bir regülasyon çerçevesinin varlığının hem de birikim rejimine gömülü güç ilişkilerinden bağımsız bir etkin regülasyonun mümkün olmadığının önemli bir göstergesi olduğu sonucuna ulaştık.